8 إشارات يراقبها المحللون للركود الاقتصادي القادم
بالتصرف سليمان سليم شعبان
ماجستير محاسبة مالية
sleimanshaaban@gmail.com
ألقِ نظرة على نقاط البيانات التي يتابعها مراقبو السوق للحصول على إشارات بحدوث ركود اقتصادي محتمل في الولايات المتحدة.
هل سيأتي الركود ، وإذا كان الأمر كذلك ، فمتى سيبدأ وكيف سيكون طوله؟ هذه أسئلة مهمة بدون إجابات نهائية ، لكن بعض المؤشرات قد تساعد في تقديم أدلة.
لقد كان الاقتصاد الأمريكي في فترة توسع. ساعد نمو سوق الأسهم وتراجع العمالة الناقصة وجنوح القروض في إبقاء الرضا المالي الشخصي للأمريكيين بالقرب من أعلى مستوياته على الإطلاق خلال الربع الثاني من عام
2019 ، وفقًا لمؤشر الرضا المالي الشخصي (
PFSi) الصادر عن
AICPA ، والذي صدر في أواخر يوليو. بلغ المؤشر
PFSi 37.8 للربع الثاني ،
0.8 نقطة (
2.1٪) أدنى مستوى قياسي في الربع الأول. كان
8.4 نقطة (
28.8 ٪) على أساس سنوي.
في أحدث مسح لتوقعات الاقتصاد والصناعة الذي أجراه
AICPA ، ظل قادة الأعمال في الولايات المتحدة أكثر ثقة في الاقتصاد المحلي من الاقتصاد العالمي.
انخفض مؤشر توقعات
CPA الخاص بالمسح (
CPAOI) بنقطة واحدة إلى
75 من أصل
100 ، مما يعكس التخفيف الطفيف في توقعات التوسع والإيرادات والأرباح. بلغ المؤشر ذروته عند
81 في الربع الأول من عام
2018.
على هذه الخلفية ، بعض البيانات التاريخية مفيدة. هذا الرسم التفاعلي من
رويترز ينهار ثمانية مؤشرات قد تكون مفيدة في تحديد الاتجاه الذي يتجه فيها الاقتصاد.
ساعة الركود
أدت حرب تجارية مطولة بين الصين والولايات المتحدة ، أكبر الاقتصادات في العالم ، وتدهور آفاق النمو العالمي إلى ترك المستثمرين قلقين بشأن نهاية أطول توسع اقتصادي في التاريخ الأمريكي.
دفعت التوترات التجارية إلى الركود الأمريكي المقبل ، كما يقول غالبية الاقتصاديين الذين استطلعت رويترز آراءهم. ويتوقعون الآن أن يستجيب مجلس الاحتياطي الفيدرالي بمزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة.
فيما يلي نقاط البيانات التي يراقبها مراقبو السوق للحصول على علامات الركود القادم:
1- منحنى العائد
إن منحنى العائد هو مخطط للعوائد على سندات الخزانة الأمريكية - الدين الذي تم بيعه من قبل الحكومة الفيدرالية - والذي يتراوح من سندات شهر واحد حتى سندات مدتها 30 عامًا.
عادةً ما تسفر الاستحقاقات الطويلة الأجل عن أكثر من الاستحقاقات القصيرة الأجل لأن المستثمرين يتوقعون الحصول على أموال أكثر مقابل المخاطرة بتجميع أموالهم لفترة أطول.
يراقب الاقتصاديون الفجوة في العوائد بين فترات الاستحقاق الأطول والأقصر. يرتبط الانتشار الواسع عادة باقتصاد أقوى ويشير الاقتصاد المنكمش إلى تقلص احتمالات النمو.
عندما تصبح الفجوة سلبية كما فعلت مؤخرًا مع انخفاض عائدات السندات ذات العشر سنوات دون تلك الموجودة في السندات لمدة عامين ، فإنها تسمى "الانعكاس". هذه إشارة سلبية للاقتصاد لأن الركود غالبًا ما يأتي في أعقابه ، ولكن قد يستغرق الأمر ما يصل إلى عامين لبدء الركود.
ينتشر بين عوائد سندات الخزانة لمدة عامين و 10 سنوات
2- البطالة
ارتفع معدل البطالة ومطالبات البطالة الأولية للأعلى مباشرة أو في الأيام الأولى من الركود الأخير قبل الارتفاع الحاد. حاليا معدل البطالة في الولايات المتحدة يقترب من أدنى مستوى في 50 عاما.
ستتم مراقبة المطالبات بحثًا عن علامات تدل على تدهور العلاقات التجارية بين الولايات المتحدة والصين إلى سوق العمل.
معدل البطالة
المطالبات الأولية
3- الناتج المحلي الإجمالي الناتج الفجوة
الفجوة في الناتج هي الفرق بين الناتج الاقتصادي الفعلي والمحتمل ، أو الناتج المحلي الإجمالي ، وتستخدم لقياس صحة الاقتصاد.
تشير الفجوة الإيجابية في الناتج ، مثل الفجوة الآن ، إلى أن الاقتصاد يعمل بأكثر من إمكاناته. عادةً ما يعمل الاقتصاد في أقل من إمكاناته في نهاية فترات الركود ويتجاوز ذروته في نهاية التوسعات.
ومع ذلك ، يمكن أن تستمر فجوة الإنتاج في المنطقة الإيجابية لسنوات قبل حدوث ركود.
فجوة الناتج
4- سوق الاسهم
يمكن أن يشير هبوط أسواق الأسهم إلى أن الركود يلوح في الأفق أو بدأ بالفعل في التراجع. تحولت الأسواق قبل الركود في عام 2001 وتراجعت في بداية ركود عام 2008.
على أساس مستمر لمدة 12 شهرًا ، تراجع السوق قبل آخر ركودتين.
ستاندرد اند بورز 500 نسب التغير الدورية خلال 12 شهر في هذا المؤشر
BOOM-BUST BAROMETER -5
يقيس مقياس Boom-Bust الذي وضعه إد يارديني في Yardeni Research الأسعار الفورية للمواد الصناعية مثل النحاس والصلب وخردة الرصاص ، ويقسم ذلك عن طريق مطالبات البطالة الأولية. انخفض التدبير قبل أو أثناء الركود الاقتصادي 2001 و الركود الاقتصادي 2008.
6- سوق العقارات
تراجعت بدايات الإسكان وتصاريح البناء - إشارة إلى الطلب القادم في سوق الإسكان - قبل بعض فترات الركود الأخيرة.
يبدأ بالعقارات
7- HIGH-YIELD SPREADS
تميل الفجوة في العوائد بين سندات الشركات عالية العائد والأوراق المالية الحكومية الأمريكية إلى الاتساع قبل فترات الركود. في ركود 2007-2009 توسعت بشكل كبير.
تنتشر فروق الائتمان عادة عندما يرتفع خطر التخلف عن السداد.
بنك أمريكا ميريل لينش مؤشر العائد المرتفع
8-MISERY INDEX
ويضيف مؤشر البؤس ما يسمى معدل البطالة ومعدل التضخم. يرتفع عادة حول النهج والمراحل المبكرة من الركود ، ثم ينخفض حيث أن انخفاض الطلب على السلع والخدمات في فترة الانكماش يخفف من الضغوط التصاعدية على الأسعار.
الأمر المختلف هذه المرة هو أن أحد أكبر المعضلات التي تواجه صناع السياسة هو حقيقة أن التضخم في الواقع منخفض للغاية بسبب رغبته. على هذا النحو ، قد لا يبدو "مؤشر التعاسة" بائسة للغاية في الركود التالي.
الأداء المالي
تعليقات
إرسال تعليق