لجنة الأوراق المالية و البورصةSEC يعالج الاكتتابات الأولية IPO، صناديق الاستثمار المتداولة ETF، وحماية المستثمرين

  By Ken Tysiac

  بالتصرف سليمان سليم شعبان

ماجستير محاسبة مالية

  sleimanshaaban@gmail.com

اعتمدت لجنة الأوراق المالية والبورصة يوم الخميس قواعد جديدة منفصلة تسمح لجميع المصدرين "باختبار المياه" للعروض العامة الأولية وتحديث تنظيم الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) مع اقتراح تعديلات تهدف إلى تعزيز الحماية للمستثمرين.

التحول الرقمي الأحدث للمؤسسات في العالم عن  PWC

تمتد إحدى القواعد الجديدة (https://www.sec.gov/rules/final/2019/33-10699.pdf) لتشمل جميع الجهات المصدرة إقامة "اختبار المياه"  "test-the-waters"، والتي كانت متاحة سابقًا فقط للشركات الناشئة فقط.

ستسمح القاعدة لجميع المصدرين بقياس حصتها في السوق من خلال طرح عام أولي محتمل أو غير ذلك من الأوراق المالية المسجلة. يتم تحقيق اهتمام السوق من خلال المناقشات مع بعض المستثمرين من المؤسسات قبل أو بعد تقديم بيان التسجيل.
وقال جاي كلايتون رئيس مجلس الأوراق المالية والبورصة في بيان صحفي: "سيستفيد المستثمرون والشركات على حد سواء من الاتصالات التي تجري في اختبار السياق ، بما في ذلك زيادة احتمال نجاح عروض الأوراق المالية العامة".
ستصبح القاعدة سارية بعد 60 يومًا من نشرها في السجل الاتحادي.

 الصناديق المتداولة  ETF - Exchange-traded funds في البورصة

تم تصميم تعديلات (https://www.sec.gov/rules/final/2019/33-10695.pdf) القواعد والنماذج الجديدة الأخرى لتحديث تنظيم صناديق الاستثمار المتداولة من خلال إنشاء إطار واضح ومتسق للغالبية العظمى من صناديق الاستثمار المتداولة العاملة حالياً.
 تم إنشاء القاعدة لتسهيل المزيد من المنافسة والابتكار في سوق صناديق الاستثمار المتداولة  مما قد يؤدي إلى المزيد من الخيارات للمستثمرين. تم تصميم القاعدة أيضًا لمساعدة صناديق الاستثمار المتداولة في الوصول إلى السوق بسرعة أكبر دون الوقت أو حساب التقدم بطلب للحصول على إعفاء فردي.

 كما صوتت لجنة الأوراق المالية والبورصة لإصدار أمر إعفائي يعمل على زيادة تنسيق عمليات الإغاثة ذات الصلة لتجار الوسطاء.
 صناديق الاستثمار المتداولة ETFs عبارة عن منتجات استثمارية مختلطة حيث يتم تداول الأسهم في البورصة مثل الأسهم. لكن صناديق الاستثمار المتداولة ETF تسمح أيضًا للمؤسسات الكبيرة المحددة بالتعامل مباشرة مع الصندوق. اليوم هناك ما يقرب من 2000 من صناديق الاستثمار المتداولة بأكثر من 3.3 تريليون دولار من إجمالي الأصول الصافية ، وفقًا لـ SEC.
 ستتم مطالبة صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة التي تعتمد على القاعدة والأمر الاستثنائي ذي الصلة بالامتثال لشروط معينة مصممة لحماية المستثمرين ، بما في ذلك قواعد الشفافية والإفصاح. ستدخل تعديلات القواعد والنماذج حيز التنفيذ بعد 60 يومًا من نشرها في السجل الفيدرالي ، مع فترة انتقالية مدتها عام واحد للامتثال لتعديلات النموذج.

 اقتراح حماية المستثمر

سيضع (https://www.sec.gov/rules/proposed/2019/34-87115.pdf) الاقتراح الصادر يوم الخميس متطلباتًا لتجار الوسطاء للالتقاء بها قبل أن يتمكنوا من نشر عروض أسعار الأوراق المالية في السوق خارج البورصة (OTC). التعديلات المقترحة تهدف إلى:

 1- تسهيل توافر معلومات المصدر الحالية ؛

2- الحد من بعض الاستثناءات لتوفير مزيد من الحماية للمستثمرين ؛ و

3- تقليل الأعباء على الوسطاء التجار مع استثناءات جديدة مقترحة عندما يكون هناك قلق أقل بشأن الاحتيال والتلاعب.

 سيتم قبول التعليقات العامة في موقع SEC لمدة 60 يومًا بعد نشر الاقتراح في السجل الاتحادي.

 المحاسبة والتقارير المالية

         SEC الامتثال التنظيمي وإعداد التقارير